厄尔尼诺70年最强，从糖到铜：大宗涨幅还剩多少空间？

9月形成的超强厄尔尼诺预计12月达峰，Niño3.4区海表温度异常值已达3.0℃、峰值或达3.7℃，远超2015/16年的2.6℃。欧盟2026/27年度小麦产量预计同比下降约8%、糖产量下降约20%，印尼镍加工与智利、秘鲁、赞比亚铜矿生产物流亦受冲击。玉米、大豆、豆粕和糖的投机资金净多头持仓已升至近10年高位。 brief: yes