碳化硅市场前景与竞争

1891年，爱迪生前助手爱德华·阿奇森尝试用电弧加热粘土和碳制造人造钻石，却意外得到蓝黑色小晶体，命名为碳化硅。 两年后，法国化学家亨利·莫issan在亚利桑那州流星碎片中发现同种材料。 上周保加利亚索非亚投资论坛上，我提到这个故事，指出130多年后仍有创业者试图将碳化硅转化为钻石。 该论坛由保加利亚政府和英国大使馆支持，聚焦建立绿色碳化硅制造（GSCM）项目，计划在保加利亚建立集成器件制造商。 我作为创业生态系统代表参与投资者小组讨论。 碳化硅经历了不凡历程。

凭借接近钻石的硬度，它在20世纪大部分时间作为工业研磨材料，1907年首次在其中的电致发光被观测，1990年代末成为合成宝石（由Cree公司，后更名为Wolfspeed生产），最终应用于电动汽车内部电力设备。 市场前景：Yole Group的Poshun Chiu预计，到2031年，宽禁带功率器件（碳化硅和氮化镓）将达140亿美元，年增长率约22%。 主要驱动因素包括：电动汽车转向800V架构，碳化硅占比从2025年的约12%增至2031年的约50%； 可再生能源、储能和风能持续增长；

AI数据中心围绕800V直流重新设计电源链，碳化硅向电网连接上游移动（电源架和后来的固态变压器，电压10至20kV），而氮化镓负责更靠近处理器的阶段。 竞争激烈：中国生产商将六英寸碳化硅衬底价格从约1500美元降至500美元以下（TrendForce数据）。 长期市场领导者Wolfspeed于2025年6月申请破产保护，负债约67亿美元，大部分用于新建晶圆厂以应对需求。 公司债务减少70%，正在缓慢复苏，但最新季度（至2026年9月）仍报告约13%的负毛利（非GAAP）。

管理层称产能利用率是毛利下滑主因，称新莫霍克谷晶圆厂运行在25至30%产能即可实现毛利盈亏平衡，暗示当前低于该水平（财报电话会议）。 公司预计本季度将接近毛利盈亏平衡，得益于AI数据中心需求（其增长最快的市场），并在10月获得美国国防部1.5亿美元有条件贷款承诺，显示碳化硅的战略重要性。 欧洲悖论：最引人注目的是，据Yole，欧洲公司（ST、英飞凌、博世等）约占全球碳化硅器件市场份额的一半。 但它们在上游衬底市场仅占约10%，欧洲本身在汽车碳化硅市场占比约12%（中国约63%）。

Yole还展示了一张超过300亿美元的碳化硅投资计划地图（截至2023年中）。