大科技公司AI建设不会停止

四大AI竞争对手在上月晚些时候举行的季度财报电话会议后，两件事变得很清楚：大科技公司不会停止在AI数据中心建设上花费创纪录的资金，而AI数据中心建设也远未实现其承诺的回报。第三件事也开始变得明显——大科技公司不会自行放缓脚步。亚马逊、微软、谷歌母公司Alphabet和Meta告诉投资者，他们计划今年仅资本支出就至少投入7200亿美元，其中大部分将用于AI基础设施。这加上未来几年至少1万亿美元的支出承诺。大公司的支出计划正式吓到了华尔街，并引发了上周科技股的抛售，随着投资者将注意力转向本周二的国会中期选举，抛售开始降温。这些支出计划可能会改变，因为全国选民选出了支持数据中心禁令和其他限制的候选人。鉴于科技股在周二开始回升，华尔街可能会将数据中心监管的未来不确定性视为一件好事。大公司还有另一个问题需要解决。尽管投入了巨额资金，但它们尚未从AI中真正赚钱，并且仍在加倍投入。到目前为止，投资者在大公司增加支出以资助AI建设方面并没有表现出犹豫。但三年多过去了，华尔街开始对AI的承诺回报及其可能的投资回报时间感到焦虑。顶线收入的增长并不是问题——它确实在增长。亚马逊报告了五年来的最快增长，Meta的广告收入飙升，谷歌云的收入一年翻了一番多。但令人惊讶的是，这可能不足以证明大公司在大规模投入AI方面的合理性。Alphabet上周提供了最令人不安的例子，谷歌母公司Alphabet的高级副总裁兼首席业务官Philipp Schindler在公司的财报电话会议上承认，谷歌云的收入增长是以其核心搜索业务为代价的。他也没有提供具体的例子。华尔街对谷歌上周尤其不满：周四，Alphabet股价 saw its worst one-day drop in history, sinking 13% in a single day. The stock has started to pick back up this week, but it probably isn’t helping that the only thing Big Tech can say with certainty so far is to expect to see more spending. Alphabet, which plans to spend between $195 billion and $205 billion in capital expenditures this year, is also planning to increase spending “significantly” in 2027, according to CFO Anat Ashkenazi. Amazon intends to spend “meaningfully more” in 2027 than the $220 billion in capital expenditures.