创新药企临床数据密集催化

近日，国家药监局有关负责人带队赴广东调研部分药物研发企业和国家药监局药品大湾区分中心、医疗器械大湾区分中心，并召开座谈会，深入了解大湾区医药产业创新成果转化和药品监管工作情况。 10月30日，“大国新药 价值重构——2026大健康产业大会”在杭州钱塘区举行。 杭州医药港党工委书记表示，钱塘区已搭建“母基金+X基金”构架，汇聚浙江省“4+1”产业基金、杭州市“润苗”等政府基金，联动社会资本设立38只生物医药子基金，总规模基金矩阵超过300亿元。

Wind数据显示，药品板块2026年前三季度整体营业收入同比增长1%，归母净利润同比增长52%，其中第三季度归母净利润同比增长95%。 国金证券认为，药品板块利润端得益于创新药密集License out出海、创新药产品高速放量以及企业运营增效等因素。 当前国内创新药企临床管线全球竞争力持续提升，医保及商保对创新药支付端的倾斜、BD首付款持续兑现，使多家创新药企有望持续步入业绩收获期，盈亏平衡点渐近。 全年临床数据催化密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，创新药板块投资机会值得关注。

此前在2026年欧洲内科肿瘤学会（ESMO）上，中国创新药在多瘤种领域全面发力，众多项目从早期探索迈入III期临床或BLA/NDA阶段。 中信建投证券认为，国内药企已在IO双抗及多抗、ADC、小分子靶向等赛道形成多线并进格局，III期阳性终点多点开花，持续产出具备国际竞争力的临床数据。 中国创新药研发正从跟随创新迈向源头创新与全球引领，行业发展逻辑从“fast-follow”迈入“first-in-class”与“best-in-class”并行阶段。

中信证券认为，2026年对外授权再创新高，合作向更早期、差异化分子及平台项目延伸，体现中国企业持续创新能力获得全球认可。 2027年更多海外项目有望取得关键临床和注册进展，叠加国内创新药持续放量，行业增长基础将进一步夯实。 结合板块较低估值，看好具备差异化管线、全球开发能力及商业化实力的企业，创新药行业中长期投资价值有望持续提升。

港股创新药ETF景顺(513780)紧密跟踪中证港股通创新药指数(931250)，中证港股通创新药指数从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。 Wind数据显示，中证港股通创新药指数前三大权重行业为生物制品、化学制药、医疗服务。 资金流入方面，截至2026年10月30日，港股创新药ETF景顺(513780)近17个交易日内，合计“吸金”1.14亿元。

Wind数据显示，截至2026年10月30日，港股创新药ETF景顺(513780)最新融资买入额达2520.28万元，最新融资余额达5833.13万元。 费率方面，港股创新药ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在跟踪同指数基金中较低。 数据显示，截至2026年10月30日，中证港股通创新药指数(931250)前十大权重股分别为药明生物、百济神州、药明康德、信达生物、石药集团、康方生物、翰森制药、中国生物制药、金斯瑞生物-一千、药明合联，前十大权重股合计占比73.74%。

中国创新药企临床管线全球竞争力持续提升，医保及商保对创新药支付端的倾斜、BD首付款持续兑现，使多家创新药企有望持续步入业绩收获期，全年临床数据催化密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，创新药板块投资机会值得关注。