港股创新药链爆发

11月4日，港股市场低开高走，创新药链早盘逆市走强，午后强势爆发！ CXO再担反弹急先锋，港股通医疗ETF华宝（159137）8只CXO成份股暴涨超12%，药明系三巨头集体在列。 标的指数收涨7.71%，创下近1年半最高单日升幅，一举收复5根均线。 创新药龙头携手上攻，港股通创新药ETF华宝（520880）权重股百济神州、科伦博泰生物飙升逾10%，荣昌生物涨12.31%，石药集团、信达生物、康方生物等均大幅跟涨，标的指数大涨6.87%。

分析来看，今日异动行情或由三季报业绩验证、机构持仓数据和深跌后的估值修复，以及海外映射共同驱动。 业绩面，药明康德前三季营收455.4亿元，已超去年全年，在手订单767亿元； 昭衍新药Q3单季净利同比暴增逾8倍，凯莱英增逾81%。 百济神州将于11月5日美股盘前发布三季度业绩，市场抢先定价预期。 资金面，公募基金三季报显示医药持仓环比+4.05pct，医疗研发外包（CXO）加仓居首（+2.10pct），港股医药占港股基金重仓比重升至21.51%，资金从AI硬件撤出、重新配置医药。

交易面，前期港股医药跌幅较大，存在超跌修复需求。 外围因素再添一把火！ 美国中期选举民主党赢得国会主导权，对医药板块偏边际利好：民主党更倾向恢复和延长ACA医保补贴、稳住Medicaid； 国会更可能护住NIH科研预算与FDA审评资源，利于早期biotech融资与管线推进； 分权格局下，政策不确定性有望从“单边加速”转向“听证与博弈”，情绪上利好创新药链风险偏好修复。

港股通医疗ETF华宝（159137）基金经理张放指出，医药板块中期配置价值仍在——估值历史低分位、公募仓位虽回升但未拥挤，以及创新药支付体系制度化推进多因素共振，叠加美国中期选举后医保覆盖与创新生态偏暖的外部映射，重点仍关注创新药和CXO方向。 全链布局创新药，关注T+0交易利器：港股通创新药ETF华宝（520880）：标的指数100%布局创新药研发类公司，7成仓位押注创新药研发龙头。 场外联接基金：025221。

港股通医疗ETF华宝（159137）：标的指数重仓创新药产业链，约50%CXO+20%创新药，其中药明系占比超40%。 场外联接基金：026922。