国星宇航冲刺太空AI第一股

成都国星宇航通过港交所上市聆讯，预计11月中下旬挂牌，冲刺港股“太空AI第一股”。 公司成立8年，估值超115亿元，背后有红杉中国、深创投等投资。 43岁的博士陆川领导团队，将AI大模型送上太空，成国内累计发射AI卫星数量最多的民营商业航天公司。 但公司未盈利，近三年累计亏损5.72亿元。 手握34.75亿元订单，国星宇航上市之路波折。 2025年曾两次递表失效，2026年5月通过聆讯。 公司累计融资32轮，2026年4月获35.5亿元Pre-IPO融资，估值达115.54亿元。

股东包括洪泰基金、星河产业集团、深创投、红杉中国等。 订单大幅增加，5个月内从37颗、12.31亿元增至114颗、34.75亿元。 但营收增长伴随亏损扩大，2022至2025年净亏损累计5.72亿元。 毛利率波动，2025年主推业务毛利率低至7.6%。 公司解释称因试验项目定价偏低，2026年上半年回升至55.4%。 造卫星成本高，研发投入超3.4亿元，2026年上半年研发开支占同期收入的48%。 陆川博士带领团队转型，从地面遥感数据销售转向太空算力中心。

公司发射了30颗AI卫星及6个AI载荷，累计发射AI卫星数量国内第一。 营收结构反转，2026年上半年卫星及相关服务收入占比57.7%。 陆川计划部署2800颗AI卫星，已获超3100颗频轨核准。 商业航天行业上市竞速，2026年国内约15家企业推进IPO。 但上市不等于安全，高投入、亏损、回款难是行业痛点。 国星宇航面临客户集中、回款慢、发射风险和合规问题。