宁德时代换电业务升级

在换电的迷局里，曾毓群又出牌了。 2026年10月15日，宁德时代乘用车体系迎来重磅调整，宁德时代换电业务负责人、时代电服CEO杨峻，兼任宁德时代市场体系联系总裁，向宁德时代掌门人曾毓群汇报——原市场体系联席总裁韩伟将回归商用车业务。 4天后，这一消息在宁德时代与引望的重磅合作中得到确认。 在这一次合作中，宁德时代、时代电服与华为旗下的引望签署战略合作框架协议，杨峻以宁德时代市场体系联系总裁的身份正式亮相。 于是尘埃落定：管换电的人，接过了卖电池的盘子。

这一人事变动发生的背景是：宁德时代的乘用车业务遭遇挑战，资本市场的压力接踵而来。 但宁德时代的应对非常迅速。 一方面是通过换电业务负责人杨峻的职务调整，将乘用车电池业务和换电业务统合到同一个角色之中； 另一方面，则是在人事变动后在乘用车换电业务上持续发力，在10月与下旬与北汽、东风达成与换电相关合作。 伴随着这一系列动作，宁德时代的换电业务，已经进入到一个新的发展阶段。 面对市场压力，积极求变 2026年三季度以来，宁德时代整体面临较大的压力。

一方面，从业务动态来看，9月份，理想、小米等曾经与宁德时代密切合作的车企客户，都启动了一定的「去宁化」动作。 其中，理想宣布自研电池落地计划，新一代MEGA和i9都要切换到自研电池，全新i6则全系采用自研电池； 曾经与宁德时代深度合作的小米，也发布了自有品牌龙甲电池，并与其他电池厂商达成合作。 这一系列动态，引发了外界疑虑的同时，也让宁德时代的股价一路下跌——到9月16日，宁德时代A股盘中一度跌至302.2元，较5月高点467.06元回调了35%。 另一方面，从公司整体面的角度，宁德时代的三季度业绩也面临挑战。

财报数据显示，宁德时代Q3营收为1652.2亿元，同比增长58.58%； 归母净利润为212.4亿元，同比只增长14.54%，出现了明显的「利润增长赶不上营收」的情况。 与二季度225.46亿元的净利润对比，宁德时代Q3净利润环比下滑5.77%，连续多个季度的环比增长纪录就此中断。 同时，宁德时代的Q3毛利率也面临挑战。 2026年Q1，宁德时代毛利率为24.8%，Q2为23.2%，Q3进一步跌至20.69%。 这个数字不仅同比低了5个百分点以上，也创下2022年三季度以来的新低。

除了毛利率之外，宁德时代的三季度财报还出现了现金流减弱、预付款暴增、存货创造历史新高、税额大幅度增加等一系列偏向利空的因素。 于是，在10月21日财报发布次日，宁德时代A股股价暴跌超过12%，收于227.9元。 相比5月7日467.34元的历史高点，半年时间跌去了超过50%。 在这样的背景下，宁德时代无论是在业务层面还是在资本层面，确实处于严峻态势——尤其是作为基本盘的乘用车业务，宁德时代确实是有足够的动力去求变。 需要明确的是，宁德时代动力电池业务在今年前三个季度的市场表现非常不错。

根据SNE统计，2026年1-8月，宁德时代动力电池全球装车市占率39.4%，同比提升1.7个百分点； 国内动力电池创新联盟的数据显示，1-9月国内市占率44.16%，同比提升1.41个百分点。 但外界和资本市场，真正担心的是未来。 压力之下，宁德时代的求变动作早已经开始。 其中在9月中旬，宁德时代创始人、董事长兼CEO曾毓群与蔚来创始人、董事长兼CEO李斌见面，宣布宁德时代与蔚来将进一步扩大合作、深化协同，并持续提升对品质的标准与要求，共同推动新能源汽车产业高质量发展。

不过，真正具备决定性意义的，依旧是宁德时代内部乘用车体系的人事变动。 毕竟，在杨峻接替韩伟担任市场体系联系总裁之前，宁德时代给乘用车卖电池是一条线，做换电是另一条线，两边各管一摊。 现在，两条线归到了同一个人手里。 这背后的信号是清晰的：宁德时代要把换电，从一条新业务线推进到乘用车的主线里去。 就这样，换电这张牌在宁德时代乘用车业务体系内的角色，变得更加重要了。 从1.0到2.0：不仅仅是人事变动 对于宁德时代来说，换电业务的发展经历过两个重要阶段。 具体来说，第一个阶段，是2021年8月到2024年4月。

这段时间里，宁德时代旗下换电业务的运营主体「时代电服科技有限公司」的法定代表人是陈伟峰。 公开资料显示，陈伟峰是宁德时代的一名老兵，是参与公司创立的早期班底，曾经担任动力电池电芯开发部负责人、公共事务部总监、宁德时代市场部部长等职务，也曾经担任宁德时代董事长曾毓群的助理。 2022年1月，宁德时代发布换电品牌「EVOGO」和巧克力换电块的时候，陈伟峰的身份是时代电服总经理，宁德时代换电业务的实际操盘手。

在陈伟峰负责期间，宁德时代换电业务实现了品牌发布、换电站布设、车辆适配等早期工作，虽然并没有实现预期，离最初「全球规模最大的服务网络」的目标还是比较遥远，但毕竟也是筚路蓝缕、功劳在身的。 第二个阶段，则是从2024年4月杨峻担任时代电服法定代表人和总经理，到2026年10月间担任宁德时代市场体系联席总裁。 公开资料显示，在加入宁德时代之前，杨峻曾经长期在滴滴任职。

他在滴滴时担任的角色，包括战略合作与汽车资产管理中心总经理、小桔车服总经理等，也曾经担任滴滴与比亚迪联名发布的定制网约车D1的首席产品官和滴滴内部造车项目的负责人。 杨峻担任时代电服总经理之后的重要动作，一方面是在2024年12月举行了巧克力换电生态大会，在完成品牌更名（去掉EVOGO，直接改名巧克力）的同时，也已引入了车企、运营商、保险公司在内的一众合伙伙伴。 另一方面，则是多方业务合作，进行生态布局。

比如，在建站方面，时代电服联手中石化等合作伙伴，在全国多个城市全面大规模建设巧克力换电站，并且在2025年成功实现了1000座换电站的成绩； 在生态构建方面，联手蔚来、神州租车、招银金租、京东等合作伙伴，将换电终端由B端延伸向C端用户。 2026年，宁德时代在换电方面也是动作不断。

4月份的超级科技日上，宁德时代宣布乘用车「巧克力」换电站全系标配神行超充桩，实现「可换可充、超换联动」，同时发布巧克力换电块26号电池，搭载800V高压架构，首批75度电版本，覆盖A0至C级车型矩阵，首批合作伙伴名单包括长安、奇瑞、广汽、赛力斯、上汽通用五菱、北汽等。 与此同时，宁德时代继续在换电站建设方面全面发力，并且覆盖范围更广。 到2026年6月底，宁德时代宣布全国完成2000座换电站布局，覆盖31个省份的180座城市，而中小城市的覆盖率超过80%。

而在2026年Q3财报发布后的业绩沟通会上，宁德时代表示，公司已初步形成较完善的换电生态，已经看到越来越多车企和合作伙伴加入到换电生态中来，公司也在加快换电站建设，乘用车方面，巧克力换电站累计建成超2500座，全年预计会超过3000座。 宁德时代还强调，换电模式在经济性、效率、成本等方面有其独特优势，公司相信未来会有更多的车企客户和车型认可换电的价值并加入进来，换电模式会成为未来主要的补能方式之一。 3.0阶段：「飞轮」能转起来吗？

2026年10月19日，宁德时代发布了一则重磅消息：引望与宁德时代、时代电服正式签署战略合作框架协议。 具体来说，三方将依托于华为乾崑智驾的加持，聚焦智能换电生态建设，打造面向自动驾驶时代的无感补能新体验。 而这则消息最让外界关注的是，除了宁德时代掌门人曾毓群和引望CEO靳玉志之外，另外一见证者，就是已经任「宁德时代市场体系联席总裁」这一角色的杨峻。

从外界的视角来看，杨峻的这一职位变动意味着，在多年的布局之后，换电业务在宁德时代体系内的角色，已经发生了质变——它不再只是一个正在培育中的全新业务板块，而是变成宁德时代加强乘用车业务体系发展的关键助力。 在时间线Timelines看来，这一动态意味着，宁德时代换电业务已经进入到3.0阶段。 有意思的是，随着宁德时代换电业务逐步进入到3.0阶段，换电领域的动作也明显越来越多。

比如，在三季度，蔚来在泉州实现了第4000座换电站的布局，并成功实现firefly萤火虫接入第五代换电站，9月底蔚来还与吉利达成了充换电方面的合作。 而从宁德时代的角度，9月份巧克力换电站的数量也突破2500座。 到了10月份，宁德时代在换电领域的关键动作就是牵手华为。 具体来说，除了引望正式加入宁德时代巧克力换电生态之外，双方的合作核心是将车端、站端和云端打通，将宁德时代的巧克力换电网络与华为乾崑智驾打通，实现「全自动换电、自主驶离的全流程智能闭环」。

对于巧克力换电来说，这项合作是巧克力换电走向智能化的一次质变。 除此之外，10月份，宁德时代与北汽集团签署合作协议，双方将协同冲刺100万辆换电池目标； 宁德时代还与东风汽车签约，双方将推动奕派、奕境、猛士等中高端品牌导入换电体系——10月30日，宁德时代巧克力换电还实现了海南全岛的贯通。 确实，从整个行业的角度来看，换电这门生意发展到今天，终于有了某种「起势」的意味。 但是，对于宁德时代来说，相比于蔚来的自研自建自营（当然蔚来也在逐步开放）模式，它所要构建的，是一个更加复杂的