美国经济增长超预期

过去一周，全球市场最重要的信息并非来自中东局势，也不是各国选举带来的不确定性，而是美国经济再次向市场证明，其增长韧性远超此前预期。第三季度美国GDP环比折年率增长3.4%，不仅显著高于市场预期的3.0%，更较二季度的2.2%明显加速，创下一年来最快增速。更值得关注的是，本轮增长并非依赖财政刺激或库存累积，而是建立在企业投资和居民消费两大核心引擎同步发力的基础之上。其中，AI相关资本开支继续成为推动美国经济扩张的关键力量。美国企业正在以前所未有的速度加大算力、数据中心和软件基础设施投入，这种投资热潮不仅支撑科技行业盈利增长，也开始持续向制造业、能源和服务业传导。从某种程度上说，美国正在经历一轮以人工智能为核心的新资本开支周期，而这一轮周期的广度和持续性仍被市场低估。