A股科技板块午后拉升

10月23日，A股科技板块早盘震荡蓄势，午后突然发力、直线拉升，算力芯片、端侧AI、软件等方向全面回暖，科创成长成为市场反攻主力。 截至收盘，布局AI全链条的 科创人工智能ETF汇添富（589560） 标的指数涨超6%； 聚焦 "算力+存储" 的 科创芯片设计ETF汇添富（589290） 标的指数涨超4%。 科创人工智能ETF汇添富（589560）标的指数前十大成份股全线大涨。

奥比中光涨超18%，乐鑫科技涨超9%，恒玄科技涨超7%，石头科技涨超7%，晶晨股份、海光信息涨超5%，寒武纪、金山办公涨超5%，澜起科技涨超2%，芯原股份涨超1%。 存储方面， 西部数据业绩及指引保持强劲 。 公司10月22日发布的财报显示，2027财年第一季度营收43.81亿美元，同比增长55%； 非GAAP毛利率升至58.1%，经营利润率达到49.1%。 公司预计下一季度营收约51亿美元，同比增长66%—72%，非GAAP毛利率进一步升至60%—61%。

OpenAI即将完成一轮高达300亿美元的融资 ，投前估值达1.25万亿美元。 公司希望在其首次公开募股（IPO）之前获得资金，而其竞争对手Anthropic也正准备进入公开市场。 多家公司光通信公司集中回应市场对订单和供应链的担忧。 10月23日午间，中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、源杰科技及联讯仪器相继披露公告。 中际旭创表示，公司生产经营正常，供应链稳定、产能利用率充足，客户订单需求强劲； 天孚通信、光迅科技等公司也表示，在手订单或订单储备充足，生产交付正常。 此外，新易盛拟以8亿—10亿元回购股份。

摩根大通认为，AI相关股票的仓位调整可能已接近尾声，融资担忧未必会中断AI资本开支周期。 摩根大通指出，自9月中旬以来，全球股票持仓已明显回落，对冲基金及CTA等趋势资金此前偏高的半导体多头头寸已基本完成减持，进一步被动抛售的压力或有所减弱。 对于市场担忧的新兴云厂商融资风险，摩根大通认为，这类企业并非AI生态的主体。 全球上市科技企业今年预计产生约2.2万亿美元现金流、资本开支约1.8万亿美元，而新兴云厂商对应规模分别仅约300亿和800亿美元。

即使部分新兴云厂商融资承压，相关AI基础设施需求仍可能由资产负债表更稳健的大型科技企业承接。 该行据此判断，科技行业整体现金流仍可覆盖资本开支，AI投资周期尚未因局部信用风险发生根本逆转 。 需求端，全球AI基础设施投入仍处于扩张阶段。 平安证券指出，2026年全球前九大云厂商资本开支预计达到9570亿美元，同比增长106%； 2027年有望进一步增长60%至1.53万亿美元。 持续增加的投入有望推动AI服务器需求，并向计算芯片、存储、高速互联及其他配套硬件传导。

国内方面，算力建设正在由单颗芯片采购转向整套系统交付。 国联民生证券认为，随着大模型参数和推理需求增长，超节点有望成为AI基础设施的重要形态，云厂商及政企客户的资本开支将逐步向计算芯片、高速交换、内存接口、服务器供电及散热等环节扩散。 资金面则显示，科技板块仍处于基本面验证与筹码消化并行的阶段。 国信证券指出，当前科技板块的筹码出清和情绪释放已经过半，但短线资金和杠杆资金尚未完全出清。 后续能否形成持续修复，仍要观察三季报业绩、产业催化及海外流动性的变化。