中美AI融资对比：中国开源模式与美债市差异

荣鼎集团报告显示，中国AI模型年化经常性收入约107亿美元，远低于美国的400亿和650亿。中国AI收入低因模型价格便宜，日均token消耗巨大但收入仅百万。中国大模型多开源，依赖云厂商部署API，模型本身难收租。美国AI主要靠订阅和API收入。中国AI融资依赖经营现金流、股权和银行贷款，估值高但依赖股市。中美AI企业资本开支远超现金流，美国靠债市，中国靠银行贷款和股权融资。中国AI企业面临现金流困境，利润率不宽裕，需开源模型和云服务结合。